上海机场：世间再无机场茅！

　　2019年，上海浦东机场旅客吞吐量7615万人次，仅次于首都机场，排名全国第二。但其国际、地区旅客吞吐量为3850万人次，占比超过50%，远远领先第二名首都机场的2756万人次。同样由于巨大的国际旅客流量，过去的许多年间，上海浦东机场也分享到免税市场的巨大红利，利润连续多年高速增长。

　　正常月份，浦东机场国际旅客吞吐量接近300万人次，到2020年4月爆将至2.6万人次，不及以前的1%。在这种情况下，上海浦东机场也连续巨亏。2019年，税前利润66.68亿元2020年，税前亏损15.16亿元2021年，税前亏损22.8亿元2022年，更是亏损27.9亿元。不过，黎明总是会到来的。进入2023年，民航迎来了久违的复苏。作为国内第二大繁忙机场，国际旅客最多的机场，随着国际航线的逐步恢复。上海浦东机场的国际旅客也迎来了快速复苏。2023年1月份，国际旅客吞吐量18.03万人次，同比增长163.21%。2023年11月份，国际旅客吞吐量140.92 万人次，同比增长1423.46% 。

　　即便恢复到2019年的水平，免税店消费情况是否能回到往年的水平更难说了。

　　即便恢复到以前的盈利情况，因为上海机场曾以191.32亿元收购虹桥机场等资产，股本增加了4.2亿股。

　　也就说，上海机场的总股本已从2019年的19.27亿股增至目前的24.88亿股。

　　实际上，长期以来，上海浦东机场吃的是政策红利，也就是机场免税政策的红利。

　　实际上，到海南的离岛免税、市内的免税店以及跨境电商，还有进口关税持续下降等多重因素的影响，机场口岸免税消费的购买力已经发生了变化，浦东机场此前免税红利难以为继。

　　也就是说，以前购买免税bob半岛在线登录品，一是在国外，二是在机场，但未来可能不是这样的了。国内航班也能购买到免税品，比如到海南旅游。

　　上海机场在股票市场创造的神话，关键在于他相当于是一个平台经济、一个流量经济。

　　二是他的边际收益非常大，因为过去旅客一直在不断增长，而旅客增长几乎不带来任何成本的增加，所以每增加一个旅客，带来的边际贡献非常之大。

　　三是出境人群属于高端人群，具有高消费能力的群体，几乎没有哪一个平台能像上海机场独享到3600万高消费人群的这样一个流量。

　　上海机场并非独一无二的了，中免有了海南这个巨大的蛋糕，那么上海机场的地位和重要性必然削弱。

　　更重要的是，消费能力被其他各种渠道转移、瓜分，同时上海机场的国际旅客消费需求大幅下降对上海机场免税店租金收入必然形成重创。